AKGD: обзор БПИФ «Альфа-Капитал Золото»

График котировок паев AKGD ETF на Мосбирже в 2022 году

Биржевой паевый инвестиционный фонд с тикером AKGD ETF ориентирован на инвестиции в золото. Это один из крупнейших ETF на драгоценные металлы на Мосбирже. И самый дорогой по стоимости владения. Его описание, состав, доходность, плюсы и минусы — в обзоре ETFBaza.

Общая информация о БПИФ «Альфа-Капитал Золото»

  • Управляющая компания: ООО «УК Альфа-Капитал» 
  • Валюта активов: рубль, но цена в том числе зависит от долларовых котировок металла 
  • Формирование: ноябрь 2021 года
  • ISIN: RU000A1045N8

Инфраструктурные расходы — не более 1,04 % от СЧА в год, из них:

  • Вознаграждение УК: 0,69%
  • Вознаграждение депозитарию и др.: 0,15 %
  • Прочие расходы: 0,2%

Состав AKGD: GLDRUB_TOM простыми словами

Стратегия данного финансового продукта основана на получении прибыли за счет долгосрочного роста стоимости золота на фоне инфляции.

Правила БПИФ «Альфа-Капитал Золото» допускают широкий список разрешенных для покупки активов, что традиционно для российских инвестфондов. Но в базе предполагаются долгосрочные вложения в следующие инструменты:

  • права требования к кредитной организации выплатить денежный эквивалент драгоценных металлов по текущему курсу;
  • аффинированное золото на обезличенных металлических счетах;
  • аффинированное золото в слитках на металлических счетах ответственного хранения, открытых в российских кредитных организация;
  • аффинированное золото в слитках в хранилищах российских кредитных организациях;
  • паи (акции) иностранных инвестиционных фондов.

Целью фонда заявлено следование за котировками финансового инструмента GLDRUB_TOM. Этот индикатор отражает биржевую стоимость металла в России и по сути представляет собой так называемое «бумажное» золото.

Это не конкретные слитки. Упрощенно говоря, это обязательство небанковской кредитной организации «Национальный Клиринговый Центр» (НКО НКЦ, входит в группу Мосбиржи) в случае запроса предоставить металл из своих хранилищ. Это менее затратно, чем хранение и учет реального золота.

GLDRUB_TOM можно назвать аналогом знакомого многим обезличенного металлического счета (ОМС). Только цена за грамм определяется не банком, а спросом и предложением на бирже.

Согласно последнему ключевому информационному документу «Альфа-Капитал Золото», в GLDRUB_TOM было вложено 99,7% активов фонда. Оставшиеся 0,3% составляли денежные средства.

Таблица крупнейших объектов инвестироания в активах БПИФ Альфа-Капитала на золото на ноябрь 2022 года
Выдержка из КИД

Детальнее эта информация прописана в ежемесячном отчете. К началу декабря 2022 года фонд владел правами требования к «Национальному Клиринговому Центру» на 551 713 грамм золота биржевой стоимостью около 1,889 миллиарда рублей.

Доходность AKGD

Во всем мире в качестве бенчмарка цены на золотоа принято ориентироваться Лондонскую ассоциацию рынка драгоценных металлов (LBMA Gold Price AM). Ее котировки жестко привязаны к американскому доллару. GLDRUB_TOM тоже коррелирует с курсом, но в связи с частичной изоляцией нашего рынка колебания индикаторов могут расходиться.

«Альфа-Капитал Золото» торгуется на Московской бирже с 21 декабря 2021 года. За первый год на рынке цена пая снизилась со 100 до примерно 87 рублей. Данные изменения означают доходность минус 13%. То есть паи принесли в 2022 году владельцам убыток.

При этом долларовая цена металла в Лондоне за этот период немного поднялась: с примерно $1790 до $1815 за унцию.

График колебаний мировых цен на золото в 2022 году
График с сайта lbma.org.uk

Сколько стоит пай AKGD сейчас можно узнать на Московской бирже по ссылке.

Бенчмарк БПИФа GLDRUB_TOM за это же время снизился от значения 4315,4 до 3795 или на 12%. AKGD подешевел сильнее бенчмарка примерно на 1%. Что можно списать на размер годовой комиссии за управление и другие услуги по обслуживанию инфраструктуры фонда. 

21.12.202116.12.2022Изменение
Фонд10086,6213,48%
Бенчмарк4315,4379512%
Разница1,48%

Дивиденды, либо иные другие выплаты правилами ДУ не предусмотрены. Максимально допустимое отклонение стоимости от бенчмарка не может превышать 5%. Маркет-мейкером для фонда выступает ООО Атон. Педельное отклонение цены покупки/продажи паев от расчетной цены 5% (спред). 

График колебаний мировой цены золота и рублевой цены фонда AKGD в 2022 году
Расхождение колебаний мировой цены золота (синяя линия) и рублевой цены фонда (оранжевая) в 2022 году

iNAV для БПИФ AKGD можно смотреть на сайте биржи по коду AKGDA.

Сравнение AKGD с конкурентами: золотые БПИФы на Мосбирже

В списке биржевых фондов на MOEX можно найти еще четыре варианта инвестиций в золото. 

Самый старый такой фонд — БПИФ «Золото. Биржевой» с тикером GOLD ETF. Он был запущен госбанком ВТБ 14.05.2020 под тикером VTBG. Сейчас его провайдер — ВИМ. В отличие от трех остальных он покупает физические слитки и хранит их в госбанке ВТБ. Подробнее о нем в нашем обзоре по ссылке

Три фонда имеют аналогичную с AKGD политику и инвестируют через GLDRUB_TOM. Это TGLD (запуск 26.08.2020, УК Тинькофф), RCGL (30.08.2022, Райфайзен) и SBGD (06.09.2022, УК Первая).

В сравнении по комиссия продукт Альфы сильно проигрывает конкурнетам.

ТикерTER 
TGLD0,54%
SBGD0,59%
RCGL0,60%
GOLD0,66%
AKGD1,04%

Делать выводы о фактической годовой доходности преждевременно — часть представленных на рынке фондов существует менее года.  

Плюсы и минусы AKGD

На основе представленной выше информации можно вывести основные преимущества «Альфа-Капитал Золото»:

  1. Вложения в защитный актив. 
  2. Практически 100-процентное соответствие состава фонда бенчмарку. 
  3. Торгуется в рублях.
  4. Ориентируется на рассчитываемый в России индикатор.
  5. Подробное раскрытие информации для инвесторов.
  6. Представлено описание всех правил ДУ, инструкции по покупке пая и разъяснения как продать активы.

Также есть определенные недостатки:

  1. Высокая комиссия (при сравнении с конкурентами). 
  2. Короткая история, что не позволяет сделать объективные выводы о качестве управления. 
  3. На рынке много БПИФ с аналогичной инвестиционной стратегией.

Главное

AKGD ставит своей целью обеспечение стабильной прибыли от вложений на длинной дистанции. При этом фонд сопоставим по показателям с ближайшими аналогами. Системные риски связаны с возможностью краткосрочного удешевления базового актива из-за роста спроса на доллары США — прогноз на ближайшие 6-12 месяцев не может быть точным. 

УК рекомендует инвестировать на срок от одного года, но здесь можно говорить лишь о сохранности средств. Заработать можно при инвестициях в золото на три-пять лет вперед. Это хорошо видно по графикам прироста стоимости драгоценного металла начиная с 2000 года. Перед тем, как решить, стоит ли покупать, советуем изучить отзывы вкладчиков в схожие БПИФ.

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *