19 мая 2023 года на Мосбирже начались торги биржевым паевым инвестиционным фондом «Облигации в юанях», созданным УК «Ингосстрах – Инвестиции». Это второй инструмент для коллективных вложений в юаневые бонды российских компаний. Как и у первого у него есть существенные нюансы.
Главное о БПИФ «Облигации в юанях»
- Торговый код — YUAN.
- ISIN код — RU000A105SN8.
- Комиссии за управление — до 0,4% от СЧА в год.
Из них вознаграждение УК 0,15%, вознаграждение депозитарию, регистратору и бирже 0,15% без НДС, прочие расходы 0,1% без НДС.
- Начальная цена — около 100 рублей.
- СЧА на начало торгов — около 25 миллионов рублей.
- Бенчмарк — «Индекс МосБиржи Облигаций, номинированных в китайских юанях» (сокращенное наименование: RUCNYTR)
Рассчитывается с 14 ноября 2022 года. По данным на май 2023 года, общее количество эмитентов в базе расчета составляет 8, а количество выпусков — 15.
- Маркет-мейкер (ММ) — Брокерская компания «Ингосстрах Инвестиции».
Максимальное отклонение биржевой цены от расчетной — 5%. Обязанности ММ исполняет каждый торговый день в течение 405 минут (около 6 часов 45 минут) или до совершения сделок на 50 миллионов рублей.
- Уровень листинга — первый.
- Важные ссылки — Правила доверительного управления фондом, Описание и последние показатели бенчмарка, Расчетная цена (iNAV) на Мосбирже.
Объекты инвестиций YUAN ETF
Сразу отметим, что наименование фонда вводит в заблуждение. Согласно ПДУ, БПИФ инвестирует не только, а преимущественно в юаневые облигации и без привязки состава к индексу RUCNYTR.
В документе прямо указано, что УК будет использовать стратегию активного управления. И помимо бондов может вкладывать деньги инвесторов в договоры РЕПО, предметом которых являются облигации в китайских юанях, а также в иные активы.
Целью управления заявлено получение доходности выше среднерыночного уровня, за которую и принимается обозначенный выше индекс.
Поэтому таблица ниже дана лишь для информации. У УК нет никаких обязательств покупать эти конкретные ценные бумаги.
Состав Индекса МосБиржи облигаций, номинированных в китайских юанях (на 1 июня 2023 года)
| ISIN облигации | Эмитент |
| RU000A1057A0 | МЕТАЛЛОИНВЕСТ |
| RU000A1057D4 | МЕТАЛЛОИНВЕСТ |
| RU000A1054W1 | Полюс |
| RU000A1057S2 | Роснефть |
| RU000A105104 | РУСАЛ |
| RU000A105112 | РУСАЛ |
| RU000A105C44 | РУСАЛ |
| RU000A105EW9 | Сегежа Групп |
| RU000A105GS2 | ЮГК |
| RU000A105M75 | МЕТАЛЛОИНВЕСТ |
| RU000A105NH1 | АЛЬФА-БАНК |
| RU000A105PQ7 | РУСАЛ |
| RU000A105ZC6 | Роснефть |
| RU000A1060Q0 | СОВКОМФЛОТ |
| RU000A1061L9 | ЮГК |
Ссылка на актуальную базу расчета.
Другие характеристики индекса также дадим справочно на 19 мая:
- Изменение с начала месяца — +0,76%,
- Изменение с начала года — -0,65% (минус),
- Доходность индекса — +4,64%.
За денежным рынком в юанях, на котором также собирается работать управляющий фондом, можно следить по индикатору RUSFARCNY:
- Диапазон значений в текущем месяце — от 0,96 до 3,95,
- Макс. за год — 7,28,
- Мин. за год — -1,95 (минус).
Доходы от управления фондом не выплачиваются пайщикам, а капитализируются, увеличивая стоимость пая.
С кем конкурирует YUAN ETF
С января 2023 года на рынке присутствует очень похожий продукт от УК «Первая» (бывший Сбер) — «Первая – Фонд Сберегательный в юанях». Тикер — SBCN.
Его инвестиционная политика формулируется почти также как и у новинки Ингоса: активная стратегия вложений в облигации российских компаний, номинированные в юанях, и инструменты денежного рынка с расчетами в китайской валюте. Только в качестве бенчмарка выбран не индекс облигаций, а индикатор денежного рынка RUSFARCNY.
Совокупная комиссия SBCN за управление составляет 0,7%. СЧА уже превышает 185 млн рублей. Допустимое отклонения цены покупки/продажи паев маркет-мейкером на бирже — 1% (один процент) от расчетной цены.
По данным на начало мая, дебиторская задолженность по сделкам РЕПО составляла около 69% активов ПИФ, остальное — собственно юаневые бонды.
С момента старта торгов биржевая цена пая выросла с 10,044 рубля до 11,45 рубля или 14%. Максимальная цена достигала 11,999 рубля. Но это в рублях.
В базовой валюте, то есть юанях, цена пусть и на десятые доли процента, но все же снижалась: с 0,9997 до 0,9968. При этом индикатор денежного рынка стабильно, хоть и не сильно рос. Это свойственно данному показателю.
Разница прекрасно видна на графике, рассчитываемом самой управляющей компанией.
