УК «Открытие» объявила, что два ее биржевых фонда — на российские акции и облигации — больше не будут придерживаться каких-либо индексов. Управляющие утверждают, что это сделано ради пайщиков: доходность вырастет. Комиссии не изменились, но они и не были низкими.
«Открытие — Акции РФ» (OPNR) ранее отслеживал заказной (то есть и так не общепринятый) «Индекс МосБиржи полной доходности 15» (MRBCTR). В любом случае это был рассчитываемый самой биржей бенчмарк, ограничивавший состав портфеля наиболее ликвидными и капитализированными акциями. От более известного Индекса голубых фишек (MOEXBC) он отличается потолком на максимальный вес одного эмитента.
В новой редакции правил ДУ, цель инвестиций поменялась с «обеспечения соответствия изменений расчетной стоимости инвестиционного пая Фонда изменениям количественных показателей индекса» на немногословное «получение дохода».
Для этого менеджеры будут ориентироваться «на фактор Моментум, что подразумевает отбор лидирующих акций российских компаний, демонстрирующих наилучшую динамику за последние 12 месяцев». Так сказано на странице фонда на сайте УК.
«Открытие – Облигации РФ» (OPNB) вообще меняет политику во второй раз за недолгую историю. При запуске 31 августа 2021 года БПИФ следовал за Индексом МосБиржи Корпоративных облигаций RUCBITRBB. В составе должны были быть порядка 40 рублевых долговых бумаг с дюрацией больше года и рейтингами в диапазоне BB- — BBB-. В мае 2022 года бенчмарк был заменен на «Индекс государственных облигаций (> 5 лет) — совокупный доход» (RUGBITR5+).
Новые правила указывают на активное управление. Выбор бумаг в портфель теперь осуществляется не по строгим критериям, а «на основе собственной экспертной оценки и(или) оценки независимых источников (лиц), которые управляющая компания считает заслуживающими внимания (доверия)». Это могут быть как государственные, так и корпоративные долги.
В маркетинговых материалах обещают вкладывать в бонды «высоконадежных эмитентов» с поддержанием «высокого уровня ликвидности», а также обеспечить доходность выше «ставки по рублевым депозитам».
Анонсируя нововведения, «Открытие» объяснило свое решение текущим периодом сильной волатильности, необходимостью гибко реагировать на изменения конъюнктуры. Естественно, ради будущей прибыли пайщиков. Подтверждением, например для фонда акций, назван бэк-тест. То есть обращение к прошлому.
ETFBaza напоминает, в инвестициях никакие данные из прошлого не гарантируют прибыли в будущем. При этом существует масса исследований о том, что шансы долго «обыгрывать рынок» у любого управляющего крайне невелики.
Что делать клиентам, которые приобретали паи раньше, то есть выбирали совсем другие услуги доверительного управления, в пресс-релизе не сказано.
Этот вопрос риторический. Все созданные по российским законам ПИФы могут позволить себе менять свои правила в любую сторону.
