С 22 июня 2021 года на Московской бирже торгуются паи биржевого паевого инвестиционного фонда (БПИФ) «Дивидендные Аристократы РФ» от УК «Финам Менеджемент». За первые два дня обороты по бумаге немногим превысили миллион рублей. Но не понятно, кто вообще покупал эти паи. Ведь только вечером 23-го числа провайдер наконец дал данные о реальном составе активов фонда. Причем не очень-то открыто.
Главное о БПИФ «Дивидендные Аристократы РФ»
Примечательно, что техническая информация о новинке была известна более месяца, сразу после регистрации фонда. У нас даже была новость об этом.
- Тикер — FMRU.
- ISIN — RU000A1036B2.
- Комиссии за управление — не более 1,05% от СЧА в год.
Из них вознаграждение УК — 0,7%, вознаграждение депозитарию, регистратору, бирже — 0,25%, прочие расходы — 0,1%.
- Начальная цена — около 10 рублей.
- СЧА на начало торгов — около 50 миллионов рублей.
- Бенчмарк — индекс полной доходности «ФИНАМ. Индекс дивидендных аристократов РФ».
Код индекса – FDIVARTR. Разработан самим «Финамом», рассчитывается Мосбиржей. Включает акции из индекса IMOEX, эмитенты которых в течение 2-х лет занимают позицию не ниже 25-й по годовой дивидендной доходности в расчете на одну бумагу. Вес определяется дивдоходностью. Ребалансировка раз в год в январе.
- Маркет-мейкер — родственная управляющей компании «Инвестиционная компания «Финам».
Максимальное отклонение биржевой цены от расчетной — 5%. Маркет-мейкер обязан поддерживать его 394 минуты (около 6,5 часов) в течение торгового дня или до совершения сделок на 50 миллионов рублей.
- Уровень листинга — третий.
- Важные ссылки — Правила доверительного управления фондом, Методика расчета индекс-ориентира, Расчетная цена на Мосбирже.
Про сам «Финам» и его место на рынке коллективных инвестиций мы писали в момент запуска первого БПИФа этой УК «Дивидендные Аристократы США» (FMUS).
Дивидендные аристократы по-русски
Термин «дивидендные аристократы» пришел из США. Там к этой категории относят эмитентов, выплачивающих дивиденды минимум 10 лет подряд и увеличивающих такие выплаты 5 лет подряд.
По отноешнию к российском рынку понятие применялось редко. Слишком мало у нас число компаний с регулярными и растущими выплатами.
Тем не менее дивидендные стратегии популярны и среди российских инвесторов. Их суть заключается в ставке не столько на долгосрочный рыночный рост акций, сколько на получение регулярного дохода.
Представляя FMRU, «Финам» описывает фонд как готовый портфель акций с высокой дивидендной доходностью. Методика бенчмарка при этом говорит не о высокой, а только о наибольшей, в сравнении с другими эмитентами, доходности.
Впрочем никаких гарантий, что в портфеле будут именно бумаги из топ-25 компаний по размеру выплат, тоже нет. Традиционно для созданных по российскому праву биржевых фондов инвестиционная декларация предполагает лишь следование индексу-ориентиру. Обязательств по владению определенными акциями она не накладывает.
Совершенно законно УК может держать в активах (см. пункт 23 правил ДУ):
- Акции зарубежных эмитентов,
- Паи и акции иностранных инвестиционных фондов,
- Долговые инструменты,
- Фьючерсные и опционные договоры,
- Паи открытых паевых инвестиционных фондов.
Реальный состав FMRU
На момент старта торгов характеристики портфеля были известны только по маркетинговым материалам и пресс-релизу. Распределение давалось не по конкретным компаниям, а по отраслям.
В данном случае скорее бесполезная информация.
Мельком состав обсуждался во время онлайн церемонии начала торгов. В районе 13-й минуты была диаграмма, актуальная на 31 мая.
Подробности об акциях на вкладке «Структура активов» страницы фонда на сайте УК были выложены только после завершения торговой сессии 23 июня. Причем содержали данные за прошлый день и около 13% занимали денежные средства.
Вечером 24-го появилась возможно узнать состав за 23-е. Добавилась еще одна акция, одна существенно изменила вес в портфеле. Доля денег приблизилась к нулю.
| Актив | Доля |
| ФосАгро | 12,48% |
| НЛМК | 11,18% |
| Северсталь | 9,16% |
| МТС | 9,00% |
| Детский мир | 7,60% |
| ММК | 6,66% |
| Сбербанк (привилегированная) | 6,36% |
| ФСК ЕЭС | 5,89% |
| Сбербанк (обыкновенная) | 5,49% |
| Юнипро | 5,43% |
| Московская Биржа | 5,28% |
| Транснефть | 5,17% |
| X5 RetailGroup (FIVE) | 4,89% |
| Полюс | 4,26% |
| Денежные средства | 0,58% |
Всего в списке 14 акций. Сумма долей при этом не составляет 100%. Пока фонд явно не устаканился, не исключены дальнейшие изменения.
Актуальные данные можно посмотреть по ссылке.
Отметим, что на Мосбирже у FMRU есть прямой конкурент по стратегии. Продукт небольшой питерской УК «ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ» (DIVD) отбирает акции по другим принципам и более диверсифицирован.
И, по нашему мнению, более открыт в плане доступности информации.
