15 мая 2025 года на Московской бирже начались торги новым биржевым фондом BNDA под управлением УК «Доходъ». BNDA инвестирует в облигации с погашением до конца 2025 года и предлагает инвесторам инструмент с прозрачным сроком и прогнозируемой доходностью, близкой к уровню отдельных облигаций. Это третий и финальный БПИФ в линейке фондов с фиксированной целевой датой погашения. Ранее были запущены фонды BNDB и BNDC, ориентированные на декабрь 2026 и декабрь 2027 года соответственно.
Главное о БПИФ «Доходъ – Облигации до декабря 2025 / 2028 / 2031»
Торговый код — BNDA.
ISIN код — RU000A10BBU2.
Комиссии за управление — до 0,89% от СЧА в год:
• вознаграждение УК — до 0,78%;
• спецдепозитарий, регистратор, биржа — до 0,10% без НДС;
• прочие расходы — до 0,01% без НДС.
Начальная цена пая — около 1000 рублей.
СЧА на начало торгов — около 25,5 млн рублей.
Бенчмарк — отсутствует; стратегия строится на активном управлении.
Состав — облигации с погашением до декабря 2025 года (в основном корпоративные, возможны ОФЗ и региональные выпуски).
Маркет-мейкер — «АТОН».
Максимальное отклонение от расчетной цены — 5%.
Обязанности маркет-мейкера — поддерживаются в течение 6,5 часов в день или до объема сделок в 50 млн рублей
Уровень листинга — первый.
Важные ссылки:
• Правила доверительного управления фондом
• Страница фонда на сайте УК «Доходъ»
• Расчетная цена на Мосбирже
Инвестиционная стратегия и состав BNDA
Фонд ориентирован на облигации с погашением до 1 декабря 2025 года. На старте в портфеле — 28 выпусков. Основу составляют рублевые корпоративные облигации, при необходимости добавляются ОФЗ и региональные выпуски. Средняя дюрация — 155 дней.
BNDA управляется активно, бенчмарк отсутствует. Отбор облигаций проводится с учетом рейтинга не ниже BB+, наличия фиксированного купона и отсутствия call-опций. Все бумаги доступны для неквалифицированных инвесторов.
Целевая дата указана в названии фонда. После её наступления стратегия автоматически сдвигается на три года вперёд — в случае BNDA до декабря 2028 года. По такому же принципу работают фонды BNDB и BNDC, что позволяет формировать инвестиционные портфели с горизонтом до трёх лет и шагом в один год.
Купонные доходы и суммы погашения облигаций реинвестируются в состав фонда.
Доходность
На середину мая 2025 года заявленная доходность к погашению составляет 20,61% годовых. Показатель обусловлен включением в портфель облигаций второго эшелона, предлагающих более высокие купоны по сравнению с государственными бумагами.
При удержании паёв до целевой даты, при отсутствии дефолтов, инвестор может рассчитывать на доходность, близкую к заявленной.
Аналоги
Фонд BNDA относится к сегменту инструментов с фиксированной датой погашения. В отличие от классических облигационных фондов — таких как GOOD, BOND, INFL или INGO — он имеет конечный горизонт, а структура портфеля постепенно «сжимается» по мере приближения к сроку.
Такой подход снижает ценовую волатильность к моменту завершения стратегии и сближает поведение фонда с отдельной облигацией. При этом за счёт включения десятков выпусков достигается диверсификация.
Сравнительно с аналогами BNDA выглядит конкурентоспособно: по данным УК, его доходность превышает уровень, предлагаемый краткосрочными фондами денежного рынка, такими как GOOD ETF (около 21% годовых на сопоставимом горизонте).
Важные моменты, плюсы и минусы BNDA
Общие расходы фонда — до 0,89% в год. Это выше среднего уровня для облигационных БПИФов (например, у BOND — около 0,4%), но в сегменте фондов с целевой датой BNDA пока не имеет конкурентов.
Плюсы:
• понятный инвестиционный горизонт,
• прогнозируемый результат при удержании до срока,
• автоматическое продление стратегии,
• широкая диверсификация по эмитентам.
Минусы:
• отсутствует бенчмарк,
• более высокая комиссия,
• новизна формата на рынке,
• кредитный риск второго эшелона.
BNDA может быть интересен инвесторам, которые хотят зафиксировать доходность к конкретному сроку, без необходимости самостоятельно подбирать облигации и управлять портфелем.
