FinEx Gold ETF — это старейший на Мосбирже, самый популярный и самый дешевый с точки зрения затрат инвестора торгуемый фонд, цена которого привязана к стоимости золота. Основные моменты, которые нужно знать об этом объекте инвестиций в нашем обзоре.
Общая информация о FXGD
- Управляющая компания: ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP), Ирландия
- Валюта активов: доллар
- Формирование: сентябрь 2013 года
- ISIN: IE00B8XB7377
- Индекс-ориентир: LBMA Gold Price PM USD
Общий уровень расходов или общая комиссия (TER) — 0,45% от чистых активов в год.
Состав FXGD
Первоначально фонд назывался FinEx Physically Held Gold ETF и покупал в портфель золотые слитки. В июне 2015 года он поменял название на FinEx Gold ETF и перешел на так называемую синтетическую репликацию. Цена металла отслеживалась с помощью производного финансового инструмента.
Многие розничные инвесторы опасались такой запутанной инвестиционной стратегии, и 28 января 2021 года FXGD вернулся к физической репликации. По заверению самого фонда, в его составе на момент написания обзора находились около 2 658 кг золота в слитках.
Металл хранится в Лондонском хранилище ICBC Standard Bank. Его качество и количество должны контролировать независимые от УК аудиторы из PwC.
Список слитков управляющие регулярно публикуют на сайте. Вот пример такой таблицы.
Надо понимать, что официального статуса у этих таблиц нет. В обязательном порядке FinEx публикует только годовой отчет и аудированные финансовые показатели. Сейчас на сайте есть этот документ за 2020-й год. Там в активах значится не слитки, а американские гособлигации.
В теории, покупая одну акцию ETF, инвестор опосредованно получает некоторое количество реального золота. Точный эквивалент металла не регламентирован, но его всегда можно подсчитать, уверяет УК.
На осень 2021 года одна акция FXGD «содержала» 0,22 грамма благородного металла.
Доходность FXGD
Физическая репликация жестко привязывает котировки ETF к колебаниям цены золота на мировом рынке.
В качестве банчмарка заявлен LBMA Gold Price PM USD. Это рассчитываемый Лондонской ассоциацией рынков слитков индикатор, который используют производители, участники рынка и центральные банки всего мира. Рассчитывается в долларах за тройскую унцию (примерно 31,1 грамма).
Не стоит забывать, что FXGD это не стопроцентный эквивалент золота. На реальную стоимость приобретения помимо цены LBMA влияют и другие факторы. Например, расходы на управление фондом, ошибка слежения, рыночные спреды, брокерские и биржевые комиссии.
Само золото это довольно волатильный и рискованный инструмент.
FinEx оценивает колебания своего продукта в годовом измерении в 13,78%. А уровень риска в 4 балла при 7 максимальных.
За 8 лет (с сентября 2013 года) цена одной акции рассматриваемого етф выросла с 10 до 11,817 долларов. Среднегодовой темп роста — 2,11%. Максимальное значение — 14,05 (август 2020), минимальное — 7,47 (декабрь 2015).
На графике исторических котировок прекрасно видны падения и расхождение с бенчмарком. Последнее составило почти 8,5 процентных пункта.
Гипотетический инвестор, вложивший на старте 10 баксов, был в валютном убытке до августа 2019 года. Шесть лет!
При этом стоит заметить, что активы FXGD полностью долларовые. Так что рублевая прибыль была за счет девальвации российской валюты. За 8 лет рублевая стоимость фонда выросла чуть менее чем в три раза.
Золото само по себе не генерируют прибыли, поэтому владельцы FXGD не получают дивидендов или других периодических выплат.
Актуальная цена всегда доступна на сайте торговой площадки.
Сравнение с конкурентами: фонды на золото на Мосбирже
FXGD традиционно входит в так называемый народный портфель, как один из самых популярных у российских частных инвесторов инструментов.
Иметь определенную долю в золоте считается классикой теории распределения активов. А конкурентов у продукта Финэкса всего два: VTBG (ВТБ – Фонд Золото. Биржевой) и TGLD (Тинькофф Золото).
Оба работают только с лета 2020 года. Являются созданными по российскому законодательству биржевыми ПИФам.
Фонд ВТБ, как и FXGD, все деньги инвесторов вкладывает в золотые слитки. Но хранит их в России в материнском банке.
В составе фонда Тинькова присутствуют как физическое золото (около 70%), так и зарубежный ETF IAU (iShares Gold Trust, ISIN US4642851053). Реальный металл покупается на рынке Мосбиржи и обеспечен слитками в хранилищах Национального Клирингового Центра.
Оба БПИФа дороже в управлении: пайщики VTBG отдают 0,66% СЧА в год, пайщики TGLD — 0,54%. Но стоимость одного пая у них существенно ниже, что удобнее для вкладчиков с небольшими капиталами.
Разница в наполнении и управлении приводит к расхождению в динамике стоимости при вроде бы одном базовом инвестиционном активе.
Основные характеристики золотых фондов на Московской бирже в таблице:
| Фонд | Комиссия | СЧА (млрд руб.) | Цена (руб.) |
| FXGD | 0,45% | 10,9 | 860 |
| VTBG | 0,66% | 2,9 | 1,06 |
| TGLD | 0,54% | 0,98 | 5,25 |
Золотые ETF часто сравнивают с другими возможностями вложений в этот металл — обезличенными металлическими счетами (ОМС), покупкой украшений, слитков или монет. У каждого из них есть свои нюансы, это не тема нашего обзора.
Просто зафиксируем цену грамма для различных вариантов:
| ETF и БПИФ | 3 910 — 4 085* |
| Учетная цена ЦБ РФ | 4 120 |
| ОМС | 4 338 / 3 834** |
| Слиток | 5 480 / 3 946 |
| Монета | 5 833 / 4 502 |
Плюсы и минусы FXGD
Преимущества FinEx Gold ETF:
- Удобный, ликвидный и относительно недорогой способ включения золота в инвестиционный портфель;
- Подпадает под все имеющиеся на российском рынке льготы для частников. Можно покупать на ИИС и использовать ЛДВ;
- Доступен неквалифицированным инвесторам;
- Западная инфраструктура фонда и провайдера при контроле со стороны российских регуляторов и биржи. Распространено мнение, что в сравнении с нашими БПИФами у классических иностранных ETF на юридическом и практическом уровне лучше администрирование, гарантии следования индексу, механизмы контроля и отчетности.
- Солидная для нашего рынка история работы управляющих;
- FXGD опирается на физическое золото, что снижает риск контрагента по сравнению с синтетической репликацией. Внутри фонда долларовый актив, защищающий от девальвации рубля.
Важные моменты, о которых стоит подумать, принимая решение о покупке:
- Само по себе золото — не самый однозначный объект для инвестиций. Частному инвестору не стоит рассчитывать ни на собственные, ни на профессиональные прогнозы его цены в будущем.
- Металл не создает денежного потока. У фонда нет дополнительной доходности за счет дивидендов или купонов.
- Риски, связанные с ирландской регистрацией FinEx.
- Управляющие очень активны в распространении маркетинговой информации о своих продуктах, а вот официальной информации на русском языке не так много. Отчетность появляется с большим запозданием.
Главное
FXGD ETF — простой способ вложений в золото, довольно точно отслеживающий его цену на мировом рынке. Расходы инвестора на владение активом ниже чем у российских конкурентов. Сам металл стоит отнести к рискованным инвестициям, больше подходящим для долгосрочных портфелей.
Провайдер фонда ирландская компания FinEx имеет хорошую историю работы в России. Однако существуют некоторые геополитические и юридические риски и потенциальные сложности, связанные с его зарубежной регистрацией.
